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行业动态

花21亿收购上市公司智元、宇树怎么都抢着上市?

2025-07-10 

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  上周,《每日经济新闻》爆出:宇树科技计划在2025年底前,正式向A股递交IPO申请。

  就在昨晚,科创板上市公司上纬新材发布公告:智元机器人将收购其约67%的股份。交易完成后,智元CEO邓泰华将成为上市公司实际控制人。

  虽然目前还谈不上“借壳上市”,但这一步,意味着智元已率先拿到通往资本市场的船票,距离登陆资本市场,只差临门一脚。

  据IT桔子数据,2024年至2025年第一季度,人形机器人赛道共发生了64笔千万级以上融资,光是今年Q1就有19笔,同比增长达280%。其中,接近一半项目的融资金额超过1亿元。

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  更“卷”的是估值。在24家披露天使轮估值的公司中,一半估值已超过1亿元,9家公司甚至突破5亿元。放在以前,这几乎是明星项目的待遇,而如今,仅是入局门槛。

  在今年夏季达沃斯论坛上,宇树科技创始人王兴兴透露,公司年营收已突破10亿元人民币——听上去是一份不错的成绩单。

  根据“硅基研究所”的统计,从2021年到2025年第一季度,宇树等人形机器人公司的大量订单仍集中在高校实验室场景,采购方主要是科研单位和高校实验室。真正实现大规模商业化应用的,还只是极少数。

  这意味着:人形机器人或许注定是一个巨大的未来产业,但短期内,要想真正走进大众生活,仍有很长的路要走。

  蓝驰创投合伙人曹巍就曾判断:“人形机器人将在2025年下半年迎来交卷窗口期。”

  近日,智元机器人通过旗下持股平台智元恒岳、致远新创,花了21亿拿到了上纬新材63.62%的股份。

  第一步,智元机器人通过自己设立的控股平台“智元恒岳”和“致远新创”,直接从原大股东和其他投资者手中收购了29.99%的股份,其中包括:

  上纬投控的全资子公司 SWANCOR 萨摩亚分别向智元恒岳和致远新创,转让了1亿股和240万股;此外,金风投资控股则向致远新创转让了1776.73万股。

  智元恒岳计划在协议转让完成后,发起部分要约收购,拟收购上市公司1.49亿股股份,占总股本的37%。而SWANCOR萨摩亚将用自己手上的1.36亿股(占总股本的33.63%)全部参与这次要约申报。

  这样一来,智元恒岳、致远新创就至少拿下上纬新材63.62%的股份。按这次收购价格7.78元/股计算,拿下公司控制权总共花了差不多21亿元。

  收购完成后,上纬新材控股股东也将变更为智元恒岳,实际控制人将变更为智元CEO邓泰华。

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  说起智元机器人,绝对算是近两年一级市场最抢手的创业公司。这家成立于2023年2月的初创企业,短短两年内就完成了至少6轮融资。

  不仅有高瓴创投、鼎晖资本、经纬创投 等投资机构,也有上海临港新片区基金等地方国资,还有像腾讯、比亚迪、上汽投资、长飞光纤、立景创新、百度风投等产业资本。

  在人形机器人方面,代表作是灵犀X2。这款机器人于2025年3月11日发布,相比前代,它不仅具备更强的运动能力,还融合了情感计算、任务作业、自然交互等复杂能力。走路、跑步、骑自行车甚至玩平衡车,全都不在话下。它不仅能“模仿”,更能“学习”,展现出前所未有的灵活性。

  另一条产品线,是专为工业柔性制造打造的远征系列轮式机器人,比如A2-W。这类机器人具备抓取、插接、搬运等功能,适用于上下料、物流转运等环节,支持开放接口和二次开发,显著提升产线的自动化水平。

  很多人形机器人公司止步于“实验室Demo”,但智元已经在临港投产落地,并规划在张江建立年产1万台的二期工厂。

  2024年8月,智元发布了业内首个具身智能技术路线,一步步描绘出人形机器人如何从传统自动化演进到“具感知、推理、决策和执行能力”的终极形态。

  目前,智元正集中攻坚G2和G3阶段:一方面构建具备原子技能+大模型调度的通用能力,另一方面走向端到端数据驱动训练,形成可迁移、可泛化的操作模型。

  2025年3月,智元更是放出大招:发布国内首个通用具身智能基座大模型——启元 GO-1(Genie Operator-1),正式进军“人形机器人+大模型”融合的新阶段。

  从产品落地到规模化量产,再到发布具身智能基座大模型,智元在具身智能落地进程中取得了领先。也正是这一点,让它成为国内最早叩响资本市场大门的玩家。

  7月4日,据《每日经济新闻》报道,宇树科技计划在2025年底前递交IPO申请,上市地点大概率先选A股,后续再择机登陆港股。

  早在今年5月底,宇树就已完成从“有限公司”向“股份有限公司”的更名。业内普遍认为,这是在为上市铺路。

  在乌鸦君看来,背后有两股力量在推动:一是融资“卷”出了天花板,二是产业正驶入兑现窗口期。

  据IT桔子数据,2024年至2025年第一季度,赛道内共发生64笔千万元级融资,Q1单季就达19笔,同比暴涨280%。其中,约一半项目的融资金额超过1亿元。

  更夸张的是估值。24家披露估值的天使轮公司中,一半以上估值超过1亿元,9家公司估值甚至突破5亿元。放在过去,这已经是明星项目的待遇,而现在只是“起步门槛”。

  《科创板日报》报道称,人形机器人目前是地方国资重点押注的方向。据说某地国资基金,甚至定下了“全年必须投机器人”的目标。

  在估值高企的背景下,一级市场正在变得“装不下”人形机器人的野心。登陆资本市场,已成为越来越多头部企业和投资人的一致选择。

  投过银河通用机器人、智元机器人等一批机器人公司的蓝驰创投合伙人曹巍曾表示:“人形机器人将在2025年下半年迎来交卷窗口期。”换句话说,这一年的“交卷成绩”,将决定接下来产业的冷暖起伏。

  在2024年夏季达沃斯论坛上,宇树创始人王兴兴透露,公司年度营收已超过10亿元人民币。

  尽管如此,对大部分人形机器人公司来说,未必有这么乐观。今年3月,“硅基研究所“统计了2021年4月8日至2025年3月17日的百余笔中标项目,发现近三分之一的订单来自高校。

  一级市场卷、产业节点临近、兑现压力上升——在这样的三重力量作用下,智元、宇树们选择抓住当下窗口期登陆资本市场,也就不难理解了。