“算电协同”战略驱动储能需求爆发，年报及一季报业绩验证行业高景气，AI算力与海外户储回暖共筑储能增长新曲线。
当“算电协同”于2026年被首次写入政府工作报告，储能产业的增长逻辑已发生根本性重塑。这不仅标志着AI数据中心对储能的刚性需求上升至国家战略层面，更意味着储能正从传统的新能源配套，跃升为支撑AI算力与电网稳定的核心基础设施，为行业开启“算力+绿电+储能”的全新增长周期。
“算电协同”并非空泛的概念，是一个由协同到融合的过程，有着明确政策量化指标与巨大市场缺口的硬需求。其中在政策量化指标上，2025年8月，国家发展改革委、能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确提出，到2027年新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。同时还强调，依托大数据、云计算、人工智能等前沿技术，创新“+”应用场景。
在市场缺口上，据高工产业研究院（GGII）预测，到2030年，全球AI（AIDC）储能锂电池出货量将突破300GWh，这一数字是2025年水平的20倍，年复合增长率超过60%。据国际能源署在2025年4月发布的《能源与》报告披露，在过去5年，全球占全球电力消耗量的比例以每年12%递增。按照现有速度，到2030年，全球数据中心的需求将增加一倍以上，达到每年约945太瓦时。
算力增长催生刚性需求，而“算电协同”的推进，有望持续撬动储能需求。据不完全统计，目前有多家公司在年报或机构调研中披露了其在“算电协同”上的布局计划。比如粤电力A在克拉玛依打造了“300MW光伏+30MW/60MWh储能+500PFlops智算中心”的一体化项目，实现了物理层面的“源网荷储算”闭环。科华数据提出“智算+光储”融合战略，公司在近期机构调研时指出，“积极探索算力与电力融合新路径，已成功构建起光储充和算力一体化协同发展的全新模式。”南网科技指出，“公司将与国家新型储能创新中心以及其股东单位开展合作，共同研发以SST为核心的供电架构，打造高密度算力配电新范式，以适应‘单一备电’到‘多层级刚需’的体系转变。”这些案例均清晰地表明，上市公司正试图通过“算力+绿电+储能”的模式，重构其业务增长的第二曲线。
值得一提的是，在AIDC大储需求爆发的同时，海外户用储能市场的回暖也为储能行业发展带来支撑。据高工产研储能研究所（GGII）数据，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比大幅增长近50%。欧洲库存去化基本完成，叠加澳洲、美国等地电价高企及补贴政策刺激，市场进入明确的景气向上周期。
东吴证券在最新研报中指出，在算力快速发展的背景下，算力与电力的协同融合，正为储能打开新的增长空间。其预计，2026年国内储能装机265Gwh，同比增长63%，2027年装机351Gwh，同比增长32%，到2030年预计装机518Gwh，同比增长12%。
正因国内“算电协同”与海外储能需求增长的双重拉动，储能业务已成为很多头部公司估值修复的核心逻辑。据储能公司披露的2025年年报数据来看，头部公司不仅实现了营收放量，更在盈利质量上展现出韧性。
据Wind数据，截至4月13日，Wind储能板块有21家储能概念股披露2025年正式年报，其中有19家实现总营收同比增长，占比90.5%，相比2024年同期数据（66.7%）提升近24个百分点；实现归母净利润同比增长公司16家，占比76.2%，相比2024年同期数据（66.7%）提升近10个百分点。
在实现营收增长的公司中，有14家公司总营收同比增速在10%以上，其中派能科技、科陆电子、当升科技、天赐材料的营收增幅均在30%以上。在归母净利润增长方面，业绩增速在10%以上公司有13家，其中先导智能的归母净利润增速目前最高，同比增长446.58%。业绩增速排在其后的是、豪鹏科技、，分别达到181.43%、122.54%、106.12%。
是目前披露2025年年报的储能公司中营收增长最快的企业，营收同比增长达57.81%。在年报中，派能科技表示，“报告期，国际储能市场需求回暖、国内储能市场及轻型动力市场需求攀升，公司通过优化销售端和研发端资源配置，推动收入规模显著提升。”
据研报数据，派能科技2025年储能出货3.2GWh，同比增长116%，其中户储1.8GWh。其判断：“派能科技2026年产品出货10GWh，同比增长150%。其中，储能7GWh，同比增长130%；轻型动力3GWh，同比增长200%。”
作为业绩增速领先的公司，财报披露，2025年，公司的智能装备核心业务恢复快速增长，全年实现营业收入94.71亿元，同比增长23.18%，行业领先优势持续提升。非电业务方面，光伏智能装备业务实现营业收入11.23亿元，同比增长29.48%，收入占比提升至7.77%；汽车智能产线%，公司平台化战略成效逐步显现。此外，3C、智能物流、氢能等业务在订单获取、新品研发等方面也取得积极进展；公司运维服务等其他业务在收入占比和盈利水平方面不断提升。同时，公司海外业务在国际复杂局势下持续增长，全年实现营业收入31.29亿元，同比增长10.50%，收入占比21.66%，毛利率同比提升至40.75%。
在近期机构调研中，表示：在储能领域，公司已构建覆盖电芯制造、模组/PACK、充放电测试及集装箱储能系统集成的全价值链解决方案，实现从核心部件到整体系统的自主可控与高效协同。在技术成熟度方面，公司储能电芯前段、中段、后段全流程整线装备技术已完全成熟，可满足方形、圆柱、软包等多种储能电芯规模化生产需求；量产交付能力完备，报告期内已获得多家储能头部客户重复批量订单，并获得客户高度认可。
中金公司在先导智能年度业绩点评报告中指出，受国际局势变化，清洁能源重要性日益凸显，欧洲户储及国内AIDC配储需求增长，预计2026年储能拉动锂电设备增速或高于动力，锂电设备相关订单增速有望进一步上修。“考虑到储能需求超预期，我们上调2026年盈利预测9.9%至26.6亿元，首次引入2027年盈利预测34.5亿元。”
在众多储能公司中，阳光电源2025年营收和归母净利润增速虽然未能处在行业前列，但其财报数据变化却有一定代表性。据2025年年报数据，公司实现营收同比增长14.55%、归母净利润同比增长21.97%，这一成绩明显好过2024年同期（营收同比增长7.76%、归母净利润同比增长16.92%）。
长期以来，光伏逆变器等电力转换设备一直是的第一业务，但到了2025年，这一位置被储能系统业务替代。据其2025年年报数据，储能系统营收贡献达到372.87亿元，同比大增49.39%，年度营收占比首次超越光伏等电力转换设备，成为公司的第一大业务支柱。光伏等电力转换设备退居次席，营收为311.36亿元，同比增速为6.9%。这一结构性变化清晰地表明，市场对储能的需求已从附属品转向主力能源解决方案。
在近期接受摩根大通证券、长江证券等机构调研时，阳光电源针对“2026年公司储能出货总目标规划”问题回复称，“2026年预计全球市场增速30%-50%，原材料涨价有些项目处于观望的阶段，这些需求应该还在，只是会顺延。公司会根据市场增长的上限去努力，希望能做到60多GWh。”据阳光电源2025年年报数据，其2025年储能系统全球发货43GWh。
在此次调研中，阳光电源还透露公司正积极布局AIDC场景，并与国际头部云厂商合作开发定制化产品，预计在今年实现产品落地和小规模交付，2027年开始批量。“行业发展很快，现在有户外电源、预制舱、户内机架式电源和板载电源等不同方面的需求，未来我们产品会覆盖到AIDC的各种场景。”
宁德时代和比亚迪是储能公司中市值居前的两家公司，最新市值分别超过1.9万亿元和9200亿元。据2025年年报披露，实现总营收同比增长17.04%、归母净利润同比增长42.28%，实现总营收3.46%、归母净利润下滑了18.97%。
动力电池系统仍是最大的收入来源，2025年收入同比增长25.08%，达3165.06亿元。储能系统收入贡献排名第二位，收入同比增长8.99%，达624.40亿元。宁德时代在2025年年报中透露，报告期内实现储能电池销量121GWh，同比增长29.13%；系统集成业务全球共计交付超70个项目，出货规模同比增长超160%。根据SNE Research统计，2025年储能电池出货量连续5年位居全球第一。
业务是的最大收入来源，2025年营收贡献6486.46亿元，占比80.68%。至于储能业务，比亚迪并没有在主营业务上单列，但从公司年报有关储能方面介绍来看，其海外户储及工商业储能市场保持强劲增长态势。比亚迪在2025年年报中透露：储能业务方面，本集团2025年全球系统出货量超60GWh，位列全球储能系统出货厂家第一。
进入2026年一季度，储能板块的高景气度延续。尽管一季度通常为行业淡季，但受益于订单交付的加速，已披露2026年一季度业绩预期的4家公司均透露一季度业绩预增。其中，新宙邦一季度业绩增速预期上限最高，达117.51%。亿伟锂能业绩预期增速最低，为35%。而中伟新材和德业股份处在中间位置，分别预增91.82%和70.08%。
就来看，其预计2026年一季度实现归母净利润4.6亿元—5亿元，同比增长100.11%—117.51%。在过去的2025年，公司实现营收同比增长22.84%、归母净利润同比增长16.48%。
对于今年一季度业绩增长原因，表示是其主营业务三大业务板块在报告期深度协同的结果：“受益于下游储能领域需求持续快速增长，叠加公司不断完善核心产业链，电池化学品业务出货量实现同比快速增长，同时产品销售价格随行业竞争格局优化而逐步修复，销售量和销售额同比大幅上升，盈利能力有所提升；电子信息化学品业务紧抓下游、半导体等新兴领域迅猛发展机遇，核心产品市场占有率稳步提高，聚焦冷却液领域，持续推进行业头部客户认证和量产交付，同步加快产能布局落地，实现销售额快速增长；有机氟化学品业务始终保持稳健且突出的盈利水平，面向数字基建、清洁能源与低碳经济等重点领域的含氟产品开发推进顺利，业务发展韧性持续增强。”
值得一提的是，推动新宙邦一季度业绩的预增因素还包括非经常性损益，“一季度非经常性损益约为1072万元，比上年同期增加约273万元，主要形成原因是政府补助收益以及理财收益。”
在上述4家公司中，虽然亿纬锂能业绩增长预期最低，但其归母净利润规模预期却最大，达14.87亿元。据2026年一季度业绩预告，预计2026年一季度实现归母净利润为13.76亿元至14.87亿元，同比增长25%至35%。对于业绩增长原因，公司表示:“1、公司坚持致力于产品迭代、服务升级与流程优化，把握市场增长机遇，驱动公司业务持续增长。2、为有效应对显著攀升的供应链成本压力，公司主动实施前置管理，通过供应链多元化布局、战略性采购规划及审慎运用金融工具，有力地缓冲了材料成本上涨波动，确保了主营业务盈利能力的稳定性。”
归母净利润规模紧排在之后的是，预计一季度实现归母净利润为11亿至12亿元，同比增长55.91%到70.08%。对于一季度业绩增长原因，表示，原因主要系受地缘政治波动影响，能源短缺及价格波动加剧，能源安全重要性提升，叠加多国储能相关补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著提升。报告期内，公司储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，进而推动公司经营业绩增长。
一季度业绩预期同比增长72.32%-91.82%，实现归母净利润5.3亿元—5.9亿元。对于一季度业绩增长原因，表示：“报告期内，受益于全球市场的快速发展以及公司在电池材料领域的龙头地位优势，公司镍系、钴系、磷系、钠系等电池材料产品合计销售量近13万吨，电池材料业务整体呈现产销两旺的良好态势，有力支撑公司经营利润稳步增长。同时，公司在系产品领域的”资源+材料“一体化竞争优势持续显现，叠加矿及镍产品价格上行，公司镍矿开采与镍冶炼环节盈利水平稳步提升，进一步推动公司整体利润持续增长。”
（本文已刊发于4月18日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
