企业2025年报纷纷公布完毕。南都记者梳理注意到，过去一年在全行业推动“反内卷”的浪潮下，多家企业业务量及盈利增长双双放缓，但部分企业的盈利增速超过收入增速，通过降本增效维持了经营质量的稳定。为摆脱对国内传统业务的依赖，头部企业持续拓展新赛道，即时配送、国际业务等成为“第二增长曲线”。
据国家邮政局最新统计，2026年一季度的业务收入累计完成3690.2亿元，同比增长6.8%，快递业务量累计完成477.3亿件，同比增长5.8%，行业整体收入近两年来首度超过业务量增速。同时，各企业的净利增速远超营收增速，成为最显著的特征。这反映行业正逐步脱离长期持续的“单票收入下行”状态，“以价换量”“牺牲利润换市场份额”的策略在被改写，盈利全面修复，全行业“反内卷”、稳价格的政策取得阶段性成效。
从收入来看，顺丰与京东以超千亿元的规模持续领先行业，、中通、申通、极兔在2025年都实现了收入的双位数增长。顺丰2025年全年收入首度破3000亿元，其中，速运及大件分部、供应链及国际分部分别贡献了70%、25%的收入，同城即时配送分部收入同比增长最高，达42.83%，实现营收128.7亿元，主要得益于即时零售行业扩容、市场需求增加。
物流在2025年实现总收入2171亿元，同比增长18.8%，增速最快，主要由于来自京东集团即时配送服务规模扩展等因素，带动一体化供应链客户收入增加及其他客户收入增加。2025年第四季度，京东物流收购本地即时配送服务业务（达达），补齐了“最后一公里”的时效拼图，进一步完善了全链路的服务能力。顺丰、的营收增长也反映出，即时配送已经成为拉动业绩增收的重要板块。
极兔2025年全年总收入达121.6亿美元，按年增长18.5%，领先一众加盟制快递企业。不过，财报显示，2025年，极兔在中国市场受行业“反内卷”政策监管和竞争策略变化，因在不同区域动态进行价格调整以维持竞争力，中国市场单票收入下降达6.25%，故量收增速较上年均放缓，中国市场收入同比增长仅5%，为67.1亿美元，说明其收入受价格影响较大。
在各家企业中，仅申通实现了2025年营收增速跑赢业务量增速：全年收入同比增长17.84%，业务量增长15%，相当于每件快递赚的钱变多了。这一方面归因于其收购高品质快递业务（丹鸟）提升了高价值件量占比，带动了单票价格的整体回升——全年单票快递服务收入2.1元，同比增长2.3%，是几家中唯一实现单票收入正增长的企业；另一方面也从企业经营层面体现出对低价电商件的依赖度下降，取而代之的是服务溢价，快递行业从“价格战”迈向“价值战”取得收效。
在全行业“反内卷”、稳价格的背景下，如何提升盈利能力，成为各企业2025年的主要挑战。在盈利规模上，顺丰连续第二年超越中通，居行业第一。2025年，顺丰实现归母净利润111.17亿元，同比增长9.31%。其中，同城即时配送分部因科技及精益管理驱动运营提质增效，净利润翻倍增长，创历史新高；供应链及国际分部则扭亏为盈，实现净利润约1.9亿元，因海外子公司通过业务结构调优与精益经营降本，实现同比大幅减亏。
极兔的盈利增长势头最为亮眼——2025年整体实现年内利润2.25亿美元，经调整净利润达4.3亿美元，同比增长112.3%。主要由于保持了东南亚的盈利势头，加上在新市场成功扭亏为盈。由此可以看出，产品形态多样化与布局国际市场，已成为中国物流企业摆脱“内卷”开展差异化竞争的首选。不过需要指出的是，因中国地区行业“反内卷”因素，极兔在中国市场的经调整EBITDA同比下降15%至3.63亿美元。
申通2025年的归母净利润、扣非归母净利润同比增长均超三成，且利润增速高于营收增速，成为一大亮点。南都记者了解到，除了上述收购丹鸟的拉动因素，资产质量的优化也是一大原因。财报显示，申通快递已拥有75个直属转运中心，2025年对尤其是核心“产粮区”义乌地区转运中心的战略性直营化收购，强化了总部对干线波动的调节能力，释放边际成本红利。
相比而言，、韵达在2025年盈利同比出现下滑，增收不增利。其中，京东物流主要因包括员工薪酬福利开支、外包成本等项在内的营业成本，以及销售及市场推广开支、研发开支同比均有双位数增长，高于营收增速。而韵达归母净利润同比下滑幅度达到38.79%，一方面是营业成本增速快于营收，压缩毛利空间；另一方面，韵达全年的资产减值损失近1.57亿元，同比增长67%，拖累了盈利水平。
从业务量来看，中通、圆通全年件量均超过300亿件，中通件量最多，顺丰增速最高。据财报披露，中通2025年全年包裹量为385.2亿件，同比增长13.3%，散件业务量持续攀升，第四季度达到日均980万件，同比增长超38%。顺丰速运物流业务的业务量同比增长25.4%，主要得益于多元产品矩阵及强化服务竞争力。
在加盟制快递企业中，圆通、申通的件量增长较快。基于散单、逆向物流等业务发展，2025年，圆通的散单和逆向物流快件同比增长达63%，申通的散单量增长超150%。收购丹鸟令申通2025年第四季度的业务量和收入显著提升。
截至2025年底，中通依然以19.4%的市场份额暂列行业第一，但同比2024年微降。市场份额同样下降的还有韵达与极兔：韵达从13.62%减至12.9%，极兔从11.35%减至11.1%，说明行业竞争稀释了部分企业的市场占有率，“反内卷”政策的推行稳定了价格，长期依赖低价抢份额的企业增长由此承压。顺丰、圆通、申通的份额则同比有所上升。从增长势头看，顺丰、韵达、申通、圆通、极兔中国区的快递业务量增速较上年均放缓。
极兔速递集团副总裁后军仪在财报电线年在中国市场的市占率保持相对稳健，“反内卷”政策具有持续性，公司追求“有质量的增长”，接下来将深化和所有电商平台的合作，针对以前欠关注和覆盖不足的客户、行业类型、产品需求，制定专项的提升和解决方案，优化客户结构。
中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松在财报电话会上表示，随着“反内卷”政策的贯彻执行，快递价格稳步提升，低价包裹逐渐减少，行业增速逐步放缓是合理的。行业整体正在转向量质并举的发展轨道。对于规模效应显著的商业模式而言，这一根本性转变有助于加速行业从惨烈的价格竞争，迈向以能力赢得客户的新阶段，进一步促进行业整合，市场资源将更多向注重服务品质与运营效率的企业集中。
中信建投研究报告分析指出，今年是快递行业的供需双拐点之年，快递的长期投资逻辑将从原来“降本→降价→牺牲利润拿份额”的逻辑，转向“量利齐升”及“格局优化”同时存在的逻辑。头部快递公司可以在监管价格“反内卷”框架下（只要守住成本价），通过唯一可以被允许且长久的全链条降本实现与尾部缩小价差，实现份额获取。
值得关注的是，AI技术已从概念走向全链路应用，成为企业降本增效的核心驱动力。多家物流企业视AI为今年的重要工作组成。例如，韵达高管在近期的投资者关系活动上明确提出建设AI能力，包括成立一级AI中心，业务上全流程引用AI，管理上用AI赋能决策等，“AI对公司来说是重新定义快递运营方式的核心引擎。未来三年，AI能力将成为影响公司成本、时效、体验的重要因素”。
高管在投资者关系活动上具体谈到，AI在快递行业的发展存在三个阶段：第一是搜索阶段，通过底层数据的处理，找出信息的答案；第二是智能助理阶段，主要通过大模型和辅助信息，独立完成推荐及引导，实现效率提升；第三阶段是数字人阶段，实现AI主导，承接重复性工作，精准提高效率，降低成本。AI落地的两个关键是数据的完备度和AI的认知落地，快递行业恰好具备完备数据的基础，同时重复性以及标准化的环节较多，易于体现AI落地执行的降本增效成果。未来公司AI技术转型的主要三件事是：从数据完备性到面向AI的架构再到基于AI做产品，推动公司实现从劳动密集型的加盟体系网络转变为拥抱AI的智能型加盟网络。
无人机、无人车、智能货架等智能化设备，是人工智能技术加速应用于快递服务场景的典型成果。据财报披露，顺丰2025年在130多个城市累计投运近3000辆无人车，广泛应用于园区短驳、农特产品揽收、医药专线配送等多元场景，年运送快递件量突破8000万件。极兔2025年全网共投入无人物流车超1000辆，“无人物流车的应用，将持续驱动公司在服务质量提升、运营效率优化与综合成本管控等方面形成良性循环”。
申通财报表示，2025年公司重点构建无人车“送驿站、送校园、送乡村、送景区”等六大核心配送场景，着力优化人力与运输成本，提升配送效率，截至2025年底已在200多座城市开展L4级自动驾驶无人车规模化试点。韵达也在财报中提到，公司正结合各地区实际运营情况、场景适配性及技术成熟度，稳步推进无人车在末端配送场景的布局推广。
